„Wir gehen davon aus, dass der Australische Dollar die meisten anderen G10-Währungen auch weiterhin übertreffen wird“ – Capital Economics.
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Das Streben der Reserve Bank of Australia, die Zinssätze zu erhöhen, wird sich für den australischen Dollar als günstig erweisen, jedoch werden Gewinne gegenüber dem Euro und dem Pfund Sterling unmittelbar bevorstehen als gegenüber dem US-Dollar.
Das geht aus neuen Untersuchungen der unabhängigen Wirtschaftsberatung Capital Economics hervor.
Die Ergebnisse folgen der Entscheidung der RBA, die Zinssätze um 50 Basispunkte anzuheben, ein Schritt, der einige Ecken des Marktes überraschte, die eine vorsichtigere Erhöhung um 25-40 Basispunkte erwarteten.
„Die RBA nannte die anhaltende Stärke der Inflation als Hauptgrund für eine Beschleunigung der geldpolitischen Straffung, und wir glauben, dass die politischen Entscheidungsträger im Juli und August zwei weitere Zinserhöhungen um 50 Basispunkte vornehmen werden“, sagt der Ökonom Jonathan Petersen von Capital Economics.
Der australische Dollar übertraf viele andere wichtige Währungen, nachdem die Zinsentscheidung der RBA im Juni weithin als Signal für eine radikale Wende in der politischen Haltung der RBA interpretiert wurde, was die Finanzmärkte dazu veranlasste, darauf zu wetten, dass der australische Leitzins bis Ende 3 % übersteigen könnte das Jahr.
Australische Dollar wurden am Dienstag stark gekauft, was zu Gewinnen in den meisten G10- und G20-Segmenten führte, nachdem die RBA den Markt mit ihrer Entscheidung überraschte, ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 0,85 % anzuheben.
Dies machte die zu Beginn der Pandemie angekündigten Zinssenkungen rückgängig und überraschte einen Markt, der darüber gespalten war, ob die RBA die Benchmark sogar um 40 Basispunkte nach unten anheben würde.
„Die Entscheidung, 50 Basispunkte mehr als üblich zu erhöhen, zeigt, dass der Rat eine Entscheidung getroffen hat, den Straffungszyklus vorzuziehen“, sagte Gareth Aird, Leiter der australischen Wirtschaft bei der Commonwealth Bank of Australia.
Die RBA nannte die anhaltende Stärke der Inflation als Hauptgrund für eine Beschleunigung der geldpolitischen Straffung.
„Der rasche Wechsel der Zentralbank zu einer aggressiven Straffung (sie war bis vor kurzem hinter vielen anderen G10-Zentralbanken zurückgeblieben) ist wahrscheinlich einer der Gründe, warum der Aussie heute und im Laufe des Jahres gegenüber dem US-Dollar gegenüber anderen G10-Währungen gut abgeschnitten hat.“ sagte Petersen im Zuge der Entscheidung der RBA.
„Wir gehen davon aus, dass der Australische Dollar die meisten anderen G10-Währungen auch weiterhin übertreffen wird“, fügt er hinzu.
Oben: GBP / AUD in täglichen Intervallen.
Capital Economics sieht zwei Gründe, eine anhaltende Outperformance zu erwarten:
1) Die starke wirtschaftliche Erholung in Australien treibt den zugrunde liegenden Inflationsdruck weiter nach oben, was die RBA nicht ignorieren kann. Dies steht in positivem Kontrast zu den Ländern, die mit einer steigenden Inflation und einem verhaltenen Wirtschaftswachstum konfrontiert sind.
2) Hohe Rohstoffpreise waren traditionell ein Segen für die australische Wirtschaft als Nettoexporteur.
Ein potenzielles Risiko für die Hausse des AUD wäre ein wesentlicher Rückgang bei „risikoreichen“ Vermögenswerten wie Aktien aufgrund von Bedenken hinsichtlich des globalen Wirtschaftswachstums (anstelle einer fortgesetzten geldpolitischen Straffung).
„Aber unser Basisszenario bleibt, dass die Weltwirtschaft während dieses Straffungszyklus eine Rezession vermeiden wird und dass der australische Dollar in diesem Jahr die meisten anderen G10-Währungen übertreffen wird, auch wenn riskante Anlagen im Allgemeinen weiterhin zu kämpfen haben“, sagt Petersen.