Nach einem schmerzhaften Zusammenbruch während der COVID-19-Pandemie setzte die US-Luftfahrtindustrie in diesem Sommer auf Reisen, um den lange verlorenen Aufwärtstrend ihrer Aktienkurse wiederzuerlangen. Leider scheint das aktuelle makroökonomische Umfeld diesen Plänen einen Strich durch die Rechnung zu machen.
Steigende Treibstoffkosten und die Risiken einer Rezession sind einige der größten Gegenwinde der Branche und halten die Aktienkurse der Fluggesellschaften niedrig. Infolgedessen ist der US Global Jets (NYSE 🙂 ETF, der die größten US-Fluggesellschaften umfasst, in diesem Jahr um 19 % gefallen.
Die Schwäche der Branchenaussichten kommt auch daher, dass die Ticketverkäufe angesichts der steigenden Nachfrage nach Urlaubsreisen, hauptsächlich aufgrund des Endes der Reisebeschränkungen im Zusammenhang mit der Pandemie, wieder anziehen.
American Airlines (NASDAQ 🙂 erwartet, dass die Einnahmen in diesem Quartal deutlich über den ursprünglichen Erwartungen liegen werden, da die Verbraucher nach der Pandemie wieder reisen. Der Gesamtumsatz wird im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2019 um bis zu 13 % steigen. Dies steht im Vergleich zu der ursprünglichen Prognose der Fluggesellschaft von einem Anstieg von 6 % bis 8 %.
Delta Air Lines (NYSE 🙂 erwartet mit seinen bereinigten Gesamteinnahmen, die 100 % des Niveaus von 2019 erreichen werden, ebenfalls eine starke Nachfrage.
Dies ist ein besser als erwarteter Ausblick, da das Unternehmen zuvor Zahlen vorhergesagt hatte, die nur zwischen 93 % und 97 % der Aktivitäten vor der Pandemie erreichten.
Diese robuste Umsatzerholung hat es jedoch nicht geschafft, die Aktienkurse von AAL und DAL in die Höhe zu treiben, die in diesem Jahr um 18,2 % bzw. 25,9 % fielen.
Was eine ansonsten optimistische Prognose trübt, sind die Treibstoffkosten und ein Rückgang der Flugkapazität. Für Delta werden die Kosten pro geflogenem Sitz eine Meile, ein Indikator für die Effizienz der Branche, in diesem Quartal gegenüber dem Niveau von 2019 um bis zu 22 % steigen.
Vor diesem Hintergrund erwarten Analysten nicht, dass sich die Aktien von Fluggesellschaften in den nächsten 12 Monaten von diesem Einbruch erholen werden, da der Sektor mit den Auswirkungen einer Lebenshaltungskostenkrise, steigenden Ölpreisen und der COVID-19-Blockade in China zu kämpfen hat.
Die Analysten von Stifel sagten, sie erwarten einen Rekordsommer für die Luftfahrtindustrie, gefolgt von einem enttäuschenden Herbst und Winter. Laut ihrer Notiz wird sich zu diesem Zeitpunkt der durch die Entfernung der Coronavirus-Bordsteine ausgelöste Nachholbedarf aufgelöst haben und sich die Inflation in den Köpfen und Geldbörsen der Verbraucher stabilisiert haben.
Neben höheren Kosten gibt es zusätzliche betriebliche Hindernisse, die die Fluggesellschaften beeinträchtigen. Nahezu alle US-amerikanischen Fluggesellschaften haben ihre ursprünglichen Kapazitätspläne für das zweite Quartal gekürzt, wobei einige diese Kennzahlen im dritten Quartal drastisch gekürzt haben, da sie Schwierigkeiten hatten, die steigende Nachfrage mit operativen Herausforderungen, einschließlich des Mangels an Piloten und Arbeitskräften, in Einklang zu bringen.
Darüber hinaus ist die nächste Wachstumsphase für Fluggesellschaften, die von der Wiederbelebung der Geschäftsreisen abhängen wird, mit einer Reihe von Unsicherheiten konfrontiert, darunter eine mögliche Rezession, neue COVID-Varianten und wachsende geopolitische Risiken nach dem russisch-ukrainischen Krieg. Darüber hinaus ist es unwahrscheinlich, dass Unternehmen die Mitarbeiterreisen wieder aufnehmen, wenn viele Mitarbeiter weiterhin remote arbeiten und Manager versuchen, Kosten zu senken.
Endeffekt
Trotz einer Erholung des Flugverkehrs glauben wir, dass Airline-Aktien kein überzeugendes Spiel für langfristige Anleger sind. Diese Fluggesellschaften stehen vor zahlreichen Herausforderungen, darunter höhere Treibstoffkosten, eine globale Rezession und ein vernichtendes Wettbewerbsumfeld.
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