Was ist passiert
Inzwischen haben Sie die schlechte Nachricht gehört: Die Renditekurve hat sich gerade wieder umgekehrt, was die Angst vor einer bevorstehenden Rezession schürt. Die Inflation in den USA erreichte im Mai ein 41-Jahres-Hoch, und die Anleger befürchten nun, dass das Federal Open Market Committee den Referenzzinssatz für Bundesfonds nach seiner Sitzung in dieser Woche um bis zu 0,75 Prozentpunkte anheben könnte, während es seine Bemühungen fortsetzt Inflation reduzieren.
Als Reaktion darauf brach der Aktienmarkt ein Industriedurchschnitt des Dow Jones Rückgang um 2 % um 12:30 Uhr ET und die S&P500 um 2,8 % gesunken.
Reise- und Freizeitaktionen treffen am Montag mit dem Online-Reisebüro auf Hochtouren Reservierung halten (BKNG -5,00 %) Aktien um 6,9 % und Kasinobetreiber MGM Resorts International (MGM -9,05 %) Und Caesar-Unterhaltung (CZR -11,89 %) um 9,4 % bzw. 11,3 % zurückgegangen.
Aktionen des Hoteliers Marriott International (BESCHÄDIGEN -3,93 %) – wenn auch nach unten – fiel er nicht so stark wie der Rest und rutschte nur um 4,4 % ab.
So
Was haben höhere Zinsen, Rezessionsängste und die Zinskurve mit Reise- und Freizeittickets zu tun? Analysieren wir es Schritt für Schritt.
Wie Yogi Berra sagte: „Es ist schwer vorherzusagen, besonders was die Zukunft betrifft“. Allerdings gilt eine inverse Zinskurve – die auftritt, wenn kurzfristige US-Treasuries höhere Zinsen bieten als langfristige Treasuries – als einer der besten Prädiktoren für eine bevorstehende Rezession. Dies liegt daran, dass Sie normalerweise erwarten würden, dass Anleger höhere Zinssätze für Vermögenswerte verlangen, die ihr Geld für längere Zeit binden. Wenn dies nicht der Fall ist, wird dies als starker Hinweis darauf gewertet, dass die Anleger glauben, dass die Wirtschaft kurz vor dem Schrumpfen steht.
Dies sind schlechte Nachrichten für Reise- und Freizeittickets, denn wenn die Wirtschaft nicht wächst, haben die Verbraucher weniger Geld zum Ausgeben und sind möglicherweise eher geneigt, auf ihrem Geld zu sitzen, wenn sie es haben, und darauf zu warten, dass die Dinge zurückkommen. . zur Normalität“. Das Problem ist, dass je länger die Verbraucher auf Ausgaben verzichten, desto länger kann es dauern, bis eine normale Rendite erzielt wird.
Und nun
Das ist die schlechte Nachricht. Nun, hier ist der Vorteil: Während Rezessionen für alle oben genannten Unternehmen wahrscheinlich schlecht für das Geschäft sind, werden nicht alle gleichermaßen darunter leiden.
Vor allem Marriott gehörte zu den drei angerufenen Unternehmen am Wochenende in einem von Baron Artikel, da er (als Aktie) attraktiv bewertet und (als Unternehmen) gut positioniert ist, um in den nächsten Jahren eine Outperformance zu erzielen. Beispielsweise hat es seine langfristigen Schulden seit vor der Pandemie um 1,2 Milliarden US-Dollar gesenkt (was die Auswirkungen der Zinserhöhung auf seine Gewinne abfedern wird) und seine Investitionsausgaben auf einen Punkt reduziert, an dem es jetzt mehr frei generiert Cashflow als vor der Pandemie.
Wenn eine Rezession kommt, wird sie wahrscheinlich Marriott zusammen mit Caesars, MGM und Booking Holdings treffen, natürlich. Aber die gestraffte Bilanz und die verbesserte Cash-Generierung von Marriott sollten dem Unternehmen helfen, den Sturm zu überstehen, und sobald sich die Wirtschaft von der Rezession erholt, sehen Analysten Marriott als besonders gut positioniert, um neben einem Wiederaufleben der Reisenachfrage zu wachsen. Von nur 3,34 $ Gewinn je Aktie im letzten Jahr ist die gemeinsame Meinung der Wall-Street-Analysten, dass Marriott seine Gewinne in diesem Jahr um 77 % auf 5,91 $ je Aktie steigern wird, sie also in den nächsten vier Jahren auf 12,67 $ mehr als verdoppeln wird pro Aktie im Jahr 2026.
Angesichts der Aussichten von Marriott, seine langfristigen Konkurrenten zu übertreffen, ist es kein Wunder, dass seine Aktien heute besser abschneiden als ihre.